来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发景和中短债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长超3倍，净资产翻倍，净利润增长近76%，同时基金管理费也有所增加。这些数据的变化，反映了该基金在2024年的运营状况和市场表现，值得投资者关注。
主要财务指标：净利润增长近76%
本期利润与已实现收益
2024年，广发景和中短债A、C、D三类份额的本期利润分别为35,700,836.11元、19,213,060.08元、11,902,837.88元，较2023年有显著增长，增长率分别约为42.48%、48.09%、- 。本期已实现收益方面，A、C、D三类份额分别为29,344,450.44元、16,353,834.56元、10,574,823.11元 。
| 份额类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 利润增长率 | 2024年本期已实现收益（元） | 2023年本期已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 广发景和中短债A | 35,700,836.11 | 25,056,627.03 | 42.48% | 29,344,450.44 | 23,581,294.25 |
| 广发景和中短债C | 19,213,060.08 | 12,973,372.08 | 48.09% | 16,353,834.56 | 11,995,529.02 |
| 广发景和中短债D | 11,902,837.88 | - | - | 10,574,823.11 | - |
加权平均基金份额本期利润与净值利润率
2024年，广发景和中短债A、C、D三类份额加权平均基金份额本期利润分别为0.0292元、0.0275元、0.0264元；本期加权平均净值利润率分别为2.78%、2.63%、2.52%。与2023年相比，A、C类份额加权平均净值利润率有所下降 。
| 份额类别 | 2024年加权平均基金份额本期利润（元） | 2023年加权平均基金份额本期利润（元） | 2024年本期加权平均净值利润率 | 2023年本期加权平均净值利润率 |
|---|---|---|---|---|
| 广发景和中短债A | 0.0292 | 0.0297 | 2.78% | 2.89% |
| 广发景和中短债C | 0.0275 | 0.0297 | 2.63% | 2.89% |
| 广发景和中短债D | 0.0264 | - | 2.52% | - |
期末数据
2024年末，广发景和中短债A、C、D三类份额的期末可供分配利润分别为64,288,699.14元、39,132,583.74元、66,415,526.88元；期末基金资产净值分别为1,629,248,594.04元、1,017,662,948.73元、1,688,842,754.06元，较2023年末有大幅增长 。
| 份额类别 | 2024年末期末可供分配利润（元） | 2023年末期末可供分配利润（元） | 2024年末期末基金资产净值（元） | 2023年末期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 广发景和中短债A | 64,288,699.14 | 18,999,001.52 | 1,629,248,594.04 | 610,231,759.35 |
| 广发景和中短债C | 39,132,583.74 | 9,010,403.61 | 1,017,662,948.73 | 296,103,939.85 |
| 广发景和中短债D | 66,415,526.88 | - | 1,688,842,754.06 | - |
基金净值表现：略逊于业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去一年，广发景和中短债A、C、D三类份额净值增长率分别为3.15%、3.08%、2.92%，同期业绩比较基准收益率分别为3.63%、3.63%、3.42%，三类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率 。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率 | 过去一年业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 广发景和中短债A | 3.15% | 3.63% | -0.48% |
| 广发景和中短债C | 3.08% | 3.63% | -0.55% |
| 广发景和中短债D | 2.92% | 3.42% | -0.50% |
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同生效起至今，广发景和中短债A、C、D三类份额累计净值增长率分别为19.59%、18.81%、2.92%，业绩比较基准收益率分别为19.69%、19.69%、3.42%，仍略低于业绩比较基准收益率 。
投资策略与业绩表现：把握债市机遇但仍有差距
投资策略分析
2024年国内经济处于新旧动能转换关键期，信用扩张增速放缓，宏观流动性保持宽松，债券利率下行。该基金组合坚持票息优先，根据各品种和期限利差变化，灵活调整持仓券种结构，密切关注政策面和基本面变化，结合负债端风险偏好，动态调整组合杠杆和久期水平 。
业绩表现原因
尽管基金积极调整策略，但由于9月下旬至10月政策面超预期变化，投资者风险偏好迅速修复，权益市场快速大幅反弹，股债跷跷板效应显现，债券收益率快速反弹，信用利差大幅走阔，对基金业绩产生一定影响，导致基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率 。
宏观经济与市场展望：关注国内外不确定性
展望2025年，债券市场关注重点是国内融资需求和海外国际形势变化。国内有效需求不足问题仍未解决，实体企业加杠杆意愿弱，但财政政策转向后，政府财政支出力度加大，宏观经济系统性风险降低，预计国内融资需求将由降转稳。海外不确定性对出口扰动加大，也将影响国内政策刺激和风险偏好。当前债券市场绝对收益率已处历史低位，短期波动可能加大，但中长期在物价有待合理回升、货币政策宽松背景下，预计整体维持偏强格局 。
费用情况：管理与托管费用增长
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,116,946.13元，较2023年的3,294,924.36元增长约85.65%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,571,413.58元，应支付基金管理人的净管理费为4,545,532.55元 。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 增长率 | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 6,116,946.13 | 85.65% | 1,571,413.58 | 4,545,532.55 |
| 2023年 | 3,294,924.36 | - | 951,498.98 | 2,343,425.38 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,223,389.24元，较2023年的658,984.78元增长约85.64% 。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,223,389.24 | 85.64% |
| 2023年 | 658,984.78 | - |
交易与投资收益：债券投资贡献大
交易费用
2024年交易费用为123,025元，主要为债券交易产生 。
股票投资收益
本基金2024年及上年度可比期间内无股票投资收益及买卖股票差价收入 。
债券投资收益
2024年债券投资收益为69,737,843.53元，较2023年的45,675,930.39元增长约52.68%。其中，债券投资收益——利息收入为67,613,811.51元，债券投资收益——买卖债券差价收入为2,124,032.02元 。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 增长率 | 债券投资收益——利息收入（元） | 债券投资收益——买卖债券差价收入（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 69,737,843.53 | 52.68% | 67,613,811.51 | 2,124,032.02 |
| 2023年 | 45,675,930.39 | - | 42,146,778.01 | 3,529,152.38 |
关联交易：债券与回购交易集中于广发证券
通过关联方交易单元进行的交易
2024年，债券交易全部通过广发证券股份有限公司交易单元进行，成交金额为885,325,082.77元；债券回购交易也全部通过广发证券股份有限公司，成交金额为6,684,100,000元 。
| 关联方名称 | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额的比例 | 债券回购交易成交金额（元） | 占当期债券回购成交总额的比例 |
|---|---|---|---|---|
| 广发证券股份有限公司 | 885,325,082.77 | 100.00% | 6,684,100,000.00 | 100.00% |
应支付关联方的佣金
本基金2024年及上年度可比期间内无应支付关联方的佣金 。
股票投资明细：无股票投资
本基金2024年末未持有股票 。
持有人结构：机构投资者占主导
期末基金份额持有人户数及结构
2024年末，广发景和中短债A、C、D三类份额持有人总户数为90,196户。机构投资者持有份额占总份额比例为74.94%，个人投资者占25.06%。其中，广发景和中短债D类份额机构投资者持有比例高达96.30% 。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 广发景和中短债A | 3,106 | 496,703.12 | 1,264,675,402.89 | 81.97% |
| 广发景和中短债C | 86,541 | 11,147.89 | 272,652,284.65 | 28.26% |
| 广发景和中短债D | 549 | 2,913,286.35 | 1,540,289,776.50 | 96.30% |
| 合计 | 90,196 | 45,533.10 | 3,077,617,464.04 | 74.94% |
期末基金管理人的从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有广发景和中短债A份额242,701.17份，占该类基金总份额比例为0.0157%；持有C份额82,208.24份，占比0.0085%；对D类份额无持有 。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 广发景和中短债A | 242,701.17 | 0.0157% |
| 广发景和中短债C | 82,208.24 | 0.0085% | |
| 广发景和中短债D | 0 | 0 |
基金份额变动：总额增长超3倍
开放式基金份额变动
2024年，广发景和中短债A、C、D三类份额总申购份额分别为3,028,920,813.42份、3,444,158,763.11份、3,198,747,034.59份；总赎回份额分别为2,073,801,158.99份、2,764,781,579.50份、1,599,352,829.55份。期末基金份额总额为4,106,903,856.29份，较期初的873,012,813.21份增长超3倍 。
| 份额类别 | 本报告期基金总申购份额（份） | 本报告期基金总赎回份额（份） | 本报告期期初基金份额总额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） | 增长比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 广发景和中短债A | 3,028,920,813.42 | 2,073,801,158.99 | 587,640,223.75 | 1,542,759,878.18 | 162.53% |
| 广发景和中短债C | 3,444,158,763.11 | 2,764,781,579.50 | 285,372,589.46 | 964,749,773.07 | 238.06% |
| 广发景和中短债D | 3,198,747,034.59 | 1,599,352,829.55 | - | 1,599,394,205.04 | - |
| 合计 | - | - | 873,012,813.21 | 4,106,903,856.29 | 370.43% |
变动原因分析
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